育碧发布第四财季业绩，在重组与手游阻力中进入战略低谷

育碧已正式将当前阶段定位为财务上的“低谷期”，公司正经历充满挑战的转型阶段——游戏新品表现疲软、组织架构重组，以及季度净预订额大幅下滑。

在截至2026年3月31日的第四财季，育碧净预订额为4.82亿美元，同比大幅下降54%，不过仍高于内部预期。这一下滑反映出自由现金流触底，同时公司正进行战略重置，包括项目调整、成本控制及领导层重组。

业绩承压的一个关键因素是移动端业务进展慢于预期。近期推出的两款重要手游在竞争激烈的市场中均难以打开局面：

• 《彩虹六号：移动版》忠实地还原了PC和主机端的核心战术玩法，但在移动射击游戏细分市场的激烈竞争中开局不顺。
• 《全境封锁：曙光》作为一款移动端第三人称射击/大型多人在线角色扮演游戏，初期表现同样低迷，育碧仍在努力拓展其在iOS和安卓平台的用户群。首席财务官弗雷德里克·杜盖指出，这两款游戏的收入均未达预期，在出现更明确增长信号之前，公司仍持谨慎态度。

尽管面临短期压力，育碧仍在推进其多年转型计划：精简产品组合、降低固定成本、强化领导架构，并借助旗下核心IP为2027–28财年及之后的复苏做准备。公司预计当前财年将成为现金流轨迹的底部，目标是在后续几年内恢复正向自由现金流并提升盈利能力。