騰訊洽談收購休閒手遊頭部工作室 SuperPlay，爆款矩陣與全球化運營能力構築核心吸引力，完善全球遊戲全品類佈局

近日以色列財經媒體 Calcalist 獨家披露，騰訊正與 Playtika 展開深度收購談判，計畫以最高 15 億美元價格收購旗下以色列休閒手遊開發商 SuperPlay。這筆潛在交易不僅看中 SuperPlay 穩定現金流爆款產品矩陣，更將借助其成熟全球化休閒遊戲工業化體系，補齊騰訊海外輕度遊戲賽道短板，重塑騰訊全球遊戲產業增長曲線。

一、SuperPlay 核心魅力：三大硬核實力成為騰訊重點收購標的

SuperPlay 作為全球休閒手遊賽道稀缺優質資產，擁有產品、IP、全球化運營三重不可替代競爭力，也是騰訊迫切佈局的賽道資源：

長線爆款矩陣，現金流表現行業頂尖 工作室手握三款全球長線爆款，覆蓋骰子建造、多米諾、IP 紙牌三大主流休閒品類：

• 《Dice Dreams》：擲骰子 + 家園社交建造玩法，上線多年穩定創收，累計總收入超 4 億美元，日活 170 萬；
• 《Domino Dreams》：多米諾消除 + 家園融合，月流水穩定超 1500 萬美元，長期穩居美國 iOS 暢銷榜前 50；
• 《Disney Solitaire》（迪士尼紙牌）：2025 年上線王牌 IP 產品，融合冰雪奇緣、獅子王等迪士尼經典角色，2026 年單季度營收達 1.233 億美元，環比大漲 72.1%，全年預估創收 3 億美元。 2025 年 SuperPlay 整體營收高達 5.73 億美元，較 Playtika 收購時約定業績基線高出 67%，具備極高穩定盈利能力與長線生命週期，是行業稀缺 “持續現金流型” 工作室。

頂級 IP 合作資質 + 成熟輕度玩法創新體系 團隊創始人由前 Playtika 高管、Rovio 資深策劃組成，深耕休閒玩法迭代十餘年，擅長將大眾經典桌面遊戲移動端輕量化重構；同時手握迪士尼官方長期 IP 授權，打通全球大眾向 IP 休閒遊戲開發鏈路，填補騰訊海外 IP 休閒遊戲空白。區別於重度遊戲，旗下產品受眾覆蓋全年齡女性、泛休閒玩家，大幅拓寬騰訊用戶圈層。

成熟全球化投放、AI 精細化運營完整閉環 SuperPlay 紮根以色列，天然面向歐美、日韓海外市場搭建完整商業化體系：搭建覆蓋 11 個主流國家的買量投放模型，依託 AI 用戶預測演算法精准篩選高 LTV 玩家，投放 ROAS 穩定實現 100%；形成素材迭代、活動運營、分層付費、留存維護全鏈路標准化流程。這套可複製工業化運營體系，騰訊自研團隊短期難以複刻，能快速賦能旗下全球休閒產品線。

團隊資深行業基因，無合規業務風險 團隊全員深耕輕度休閒賽道，旗下產品無博彩類屬性，跨境並購監管阻力更低；對比 Playtika 主體業務，SuperPlay 完全聚焦大眾向免費休閒手遊，契合全球主流市場監管導向，海外發行門檻更低。

二、收購落地後，對騰訊全球遊戲產業佈局的戰略價值

當前騰訊海外收入長期依賴 MOBA、射擊、RPG 等中重度遊戲，休閒板塊一直是佈局短板，本次收購具備四層長期戰略意義：

補齊全品類矩陣，平衡收入結構，開闢全新增長曲線 全球手遊市場進入存量競爭，休閒遊戲擁有用戶基數大、研發週期短、現金流穩定的獨特優勢。收購後騰訊將直接手握三款歐美頭部休閒爆款，打破海外收入重度遊戲單一依賴，構建 “重度長線 + 輕度流量” 雙輪驅動收入模型，對沖重度遊戲增長放緩風險。

獲取成熟海外休閒工業化運營方法論，降低自研試錯成本 騰訊雖在國內擁有休閒小遊戲基礎，但缺少適配歐美市場、經過多年驗證的全球化休閒運營體系。收購 SuperPlay 後，其 AI 投放、長線留存、IP 休閒開發整套流程可反向賦能騰訊全球工作室，省去數年研發、投放試錯週期，大幅降低海外休閒賽道佈局成本。

搶佔歐美泛用戶流量入口，拓寬全球用戶基本盤 SuperPlay 產品核心市場集中美國、歐洲，以女性、輕度泛用戶為主，與《王者榮耀》《三角洲行動》等騰訊重度遊戲用戶群體高度互補，能夠覆蓋此前觸達不到的海量休閒玩家，提升騰訊整體全球用戶時長與市場佔有率。

搭建 IP 休閒遊戲開發支點，拓展 IP 商業化新模式 依託 SuperPlay 與迪士尼成熟合作經驗，騰訊可複製 “全球知名 IP + 輕量化休閒玩法” 模式，聯動自身影視、動漫 IP 資源，孵化更多 IP 向休閒手遊，打通 IP 全產業鏈變現路徑，打造全新 IP 商業閉環。

三、交易背景補充：Playtika 出售 Superplay 核心動因

2024 年 Playtika 以 7 億美元現金收購 SuperPlay，附帶最高 12.5 億美元三年業績對賭協議。由於 SuperPlay 業績大幅超預期，母公司每年需上調高額應付獎勵負債，僅 2026 一季度就產生 9500 萬美元非現金財務損耗，持續拖累淨利潤。出售 SuperPlay 能夠大幅減輕 Playtika 資產負債壓力，因此雙方開啟出售洽談。本次交易約定騰訊無需承接原有高額對賭款項，進一步提升交易價值。

行業前瞻

業內分析表示，若本次 15 億美元收購順利完成，將成為騰訊繼 Supercell 之後又一筆重量級海外休閒賽道並購。在全球手遊存量競爭時代，休閒遊戲是穩定增長核心抓手，SuperPlay 的產品、IP、運營三重優勢，將持續放大騰訊全球遊戲市場競爭力，鞏固騰訊全球頭部遊戲發行商地位。目前雙方談判仍在推進，交易需完成多國監管審批，最終落地時間尚未確定。