腾讯洽谈收购休闲手游头部工作室 SuperPlay，爆款矩阵与全球化运营能力构筑核心吸引力，完善全球游戏全品类布局

近日以色列财经媒体 Calcalist 独家披露，腾讯正与 Playtika 展开深度收购谈判，计划以最高 15 亿美元价格收购旗下以色列休闲手游开发商 SuperPlay。这笔潜在交易不仅看中 SuperPlay 稳定现金流爆款产品矩阵，更将借助其成熟全球化休闲游戏工业化体系，补齐腾讯海外轻度游戏赛道短板，重塑腾讯全球游戏产业增长曲线。

一、SuperPlay 核心魅力：三大硬核实力成为腾讯重点收购标的

SuperPlay 作为全球休闲手游赛道稀缺优质资产，拥有产品、IP、全球化运营三重不可替代竞争力，也是腾讯迫切布局的赛道资源：

长线爆款矩阵，现金流表现行业顶尖 工作室手握三款全球长线爆款，覆盖骰子建造、多米诺、IP 纸牌三大主流休闲品类：

• 《Dice Dreams》：掷骰子 + 家园社交建造玩法，上线多年稳定创收，累计总收入超 4 亿美元，日活 170 万；
• 《Domino Dreams》：多米诺消除 + 家园融合，月流水稳定超 1500 万美元，长期稳居美国 iOS 畅销榜前 50；
• 《Disney Solitaire》（迪士尼纸牌）：2025 年上线王牌 IP 产品，融合冰雪奇缘、狮子王等迪士尼经典角色，2026 年单季度营收达 1.233 亿美元，环比大涨 72.1%，全年预估创收 3 亿美元。 2025 年 SuperPlay 整体营收高达 5.73 亿美元，较 Playtika 收购时约定业绩基线高出 67%，具备极高稳定盈利能力与长线生命周期，是行业稀缺 “持续现金流型” 工作室。

顶级 IP 合作资质 + 成熟轻度玩法创新体系 团队创始人由前 Playtika 高管、Rovio 资深策划组成，深耕休闲玩法迭代十余年，擅长将大众经典桌面游戏移动端轻量化重构；同时手握迪士尼官方长期 IP 授权，打通全球大众向 IP 休闲游戏开发链路，填补腾讯海外 IP 休闲游戏空白。区别于重度游戏，旗下产品受众覆盖全年龄女性、泛休闲玩家，大幅拓宽腾讯用户圈层。

成熟全球化投放、AI 精细化运营完整闭环 SuperPlay 扎根以色列，天然面向欧美、日韩海外市场搭建完整商业化体系：搭建覆盖 11 个主流国家的买量投放模型，依托 AI 用户预测算法精准筛选高 LTV 玩家，投放 ROAS 稳定实现 100%；形成素材迭代、活动运营、分层付费、留存维护全链路标准化流程。这套可复制工业化运营体系，腾讯自研团队短期难以复刻，能快速赋能旗下全球休闲产品线。

团队资深行业基因，无合规业务风险 团队全员深耕轻度休闲赛道，旗下产品无博彩类属性，跨境并购监管阻力更低；对比 Playtika 主体业务，SuperPlay 完全聚焦大众向免费休闲手游，契合全球主流市场监管导向，海外发行门槛更低。

二、收购落地后，对腾讯全球游戏产业布局的战略价值

当前腾讯海外收入长期依赖 MOBA、射击、RPG 等中重度游戏，休闲板块一直是布局短板，本次收购具备四层长期战略意义：

补齐全品类矩阵，平衡收入结构，开辟全新增长曲线 全球手游市场进入存量竞争，休闲游戏拥有用户基数大、研发周期短、现金流稳定的独特优势。收购后腾讯将直接手握三款欧美头部休闲爆款，打破海外收入重度游戏单一依赖，构建 “重度长线 + 轻度流量” 双轮驱动收入模型，对冲重度游戏增长放缓风险。

获取成熟海外休闲工业化运营方法论，降低自研试错成本 腾讯虽在国内拥有休闲小游戏基础，但缺少适配欧美市场、经过多年验证的全球化休闲运营体系。收购 SuperPlay 后，其 AI 投放、长线留存、IP 休闲开发整套流程可反向赋能腾讯全球工作室，省去数年研发、投放试错周期，大幅降低海外休闲赛道布局成本。

抢占欧美泛用户流量入口，拓宽全球用户基本盘 SuperPlay 产品核心市场集中美国、欧洲，以女性、轻度泛用户为主，与《王者荣耀》《三角洲行动》等腾讯重度游戏用户群体高度互补，能够覆盖此前触达不到的海量休闲玩家，提升腾讯整体全球用户时长与市场占有率。

搭建 IP 休闲游戏开发支点，拓展 IP 商业化新模式 依托 SuperPlay 与迪士尼成熟合作经验，腾讯可复制 “全球知名 IP + 轻量化休闲玩法” 模式，联动自身影视、动漫 IP 资源，孵化更多 IP 向休闲手游，打通 IP 全产业链变现路径，打造全新 IP 商业闭环。

三、交易背景补充：Playtika 出售 Superplay 核心动因

2024 年 Playtika 以 7 亿美元现金收购 SuperPlay，附带最高 12.5 亿美元三年业绩对赌协议。由于 SuperPlay 业绩大幅超预期，母公司每年需上调高额应付奖励负债，仅 2026 一季度就产生 9500 万美元非现金财务损耗，持续拖累净利润。出售 SuperPlay 能够大幅减轻 Playtika 资产负债压力，因此双方开启出售洽谈。本次交易约定腾讯无需承接原有高额对赌款项，进一步提升交易价值。

行业前瞻

业内分析表示，若本次 15 亿美元收购顺利完成，将成为腾讯继 Supercell 之后又一笔重量级海外休闲赛道并购。在全球手游存量竞争时代，休闲游戏是稳定增长核心抓手，SuperPlay 的产品、IP、运营三重优势，将持续放大腾讯全球游戏市场竞争力，巩固腾讯全球头部游戏发行商地位。目前双方谈判仍在推进，交易需完成多国监管审批，最终落地时间尚未确定。