绕开苹果谷歌高额渠道抽成，《巫术达芙妮》拉动 Drecom 扭亏为盈，三大利润暴涨核心动因详解

日本游戏厂商 Drecom 公布 2027 财年第一季度财报，凭借旗下经典 IP 手游《巫术达芙妮（Wizardry Variants Daphne）实现业绩大幅反转，当期营业利润达 5.22 亿日元，相较去年同期 8100 万日元的营业亏损完成扭亏。本次利润率大幅攀升由三大核心因素共同驱动：长线持续增长的游戏流水、应用外第三方支付规避 30% 平台抽成、企业自研自有 IP 战略转型。

动因一：老牌 IP 手游逆势增长，打破手游上线即下滑行业规律

Drecom 社长内藤裕纪在财报发布会中表示，行业普遍存在手游上线满一年后流水持续下滑的规律，但《巫术达芙妮》实现同比持续增长。这款经典《巫术》系列地牢 RPG 于 2024 年末上线，上线前两个月创收约 850 万美元，后续稳定维持每月 150 万 —300 万美元流水；市面主流数据统计工具仅收录商店内购数据，未统计官网、PC/Steam 端充值，游戏实际商业体量更高。

公司计划在本财年第二季度联动《最终幻想 11》推出大型跨界活动，并加大全域市场投放；同步落地跨媒体开发战略，目标将《巫术》全 IP 商业价值扩大至 100 亿日元。该产品稳定的变现能力也加速 Drecom 整体战略调整：企业减少外部联名合作项目资源倾斜，全面转向自研、自发自有 IP 长线运营，从根源锁定长期稳定收益。

动因二：依托日本反垄断法案，应用外支付削减高额平台抽成，利润率显著提升

业绩改善第二大核心推手，是日本 2024 年出台《特定智能手机软件竞争促进法》后，游戏应用外第三方支付渠道渗透率持续走高。长期以来苹果 App Store、谷歌 Google Play 对游戏内购统一收取 30% 交易手续费，也就是业内俗称 “苹果税”“谷歌税”，长期挤压游戏厂商利润空间。

日本新规打破两大科技巨头封闭支付壁垒，允许厂商引导玩家跳转游戏官网、第三方渠道完成充值，大幅削减平台分成支出。Drecom 财报明确指出《巫术达芙妮》应用外充值占比稳步上涨，整体支付处理成本显著下降，直接抬升企业营业利润率。同时厂商坦言目前替代支付渗透率仍有提升空间，行业头部竞品第三方支付使用率已达到 50% 左右。

动因三：企业业务结构转型，深耕自有 IP 掌握全链路收益权

除流水增长与支付成本优化两大短期利好，《巫术达芙妮》的成功落地印证 Drecom 全新业务布局逻辑。公司逐步降低对外授权 IP 合作项目投入，聚焦自有经典 IP 全流程开发、运营、变现。自研自发模式让企业完整掌控支付渠道配置、市场投放、跨媒体衍生授权全部环节，无需和外部 IP 方分润，进一步放大最终利润。

行业参考意义

Drecom 本次业绩反转成为日本手游行业在平台反垄断新规下的标杆案例。随着更多日本游戏厂商普及应用外支付、绕开高额商店抽成，本土手游厂商盈利结构将迎来长期重塑，行业收益分配话语权逐步从苹果、谷歌封闭生态向游戏研发企业转移。

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