沙特公共基金陷資金困局 激進投資策略面臨調整

——耗資550億美元收購EA後，PIF多個超大型專案暴露出財務壓力

沙烏地阿拉伯公共財富基金——公共投資基金（PIF）正面臨嚴峻的資金壓力。據《紐約時報》日前引述多位知情人士透露，由於多個國內大型專案陷入財務困境，PIF可用於新投資的資金已接近枯竭。這一局面為近年來該基金在全球範圍內激進的投資佈局蒙上陰影，其中即包括近期以550億美元（約合人民幣3906億元）對遊戲巨頭藝電（EA）的控股權收購。

作為沙特王儲穆罕默德・本・薩勒曼“2030願景”經濟改革計畫的核心執行者，PIF近年大力推動沙特擺脫對石油收入的依賴，在電子遊戲、新能源、旅遊與高科技地產等領域進行了一系列引人矚目的投資。除收購EA之外，PIF還先後入股多家國際遊戲廠商，包括Take-Two、任天堂等，意圖構建全球遊戲產業影響力。

然而，知情人士指出，PIF目前正受困於多個國內專案的持續財務惡化，其中包括：

• “新未來城”（Neom）：規劃中的未來主義巨型城市，擬投入數千億美元，配備機器人勞動力及室內滑雪場等設施；
• 僅有一家門店的咖啡連鎖品牌；
• 僅運營一艘郵輪的郵輪公司；
• 尚未實現任何量產車交付的電動汽車企業。

儘管沙特坐擁豐厚石油財富，但其原油產量受“歐佩克+”限產協議制約，加上國際油價持續低迷，導致政府財政預算赤字擴大。為兌現王儲推動的國內發展承諾，沙特已不得不加大舉債力度。

報導進一步透露，PIF已啟動內部業務重組。王儲穆罕默德親自介入管理調整，解雇了至少一名專案負責人——即Neom專案原主管。此外，該基金正考慮調整其資產配置策略，未來或將更多轉向公開上市股票等流動性更高的傳統投資領域。

值得注意的是，PIF近期最大規模的投資動作為收購EA。基金代表在回應外界質疑時強調，此項交易屬長期戰略投資，預期其價值將在未來實現翻倍增長。

有分析師指出，PIF若放緩投資步伐，可能對全球科技與娛樂行業並購市場產生顯著影響，尤其是在遊戲領域。該基金此前被視為最重要的戰略買方之一，其資金動向備受關注。

藝電的股東將於本月晚些時候投票決定是否批准這份慷慨的收購要約，交易計畫於2026年中期完成。高盛公司預計將從這筆交易的諮詢費中淨賺1.1億美元。